Долгосрочные инвестиции: источники и схемы финансирования проекта
ESFC предоставляет компаниям финансирование для реализации крупных долгосрочных инвестиционных проектов в России, республиках СНГ и дальнего зарубежья.
✓ Проектное финансирование и инвестиционный консалтинг от ESFC Investment Group:
• от €50 млн и больше;
• инвестиции до 90% от стоимости проекта;
• срок погашения кредита от 10 до 20 лет;
Для рассмотрения вопроса финансирования отправьте заполненную форму заявки и презентацию вашего проекта нам на электронную почту.
Финансирование инвестиционных проектов является одним из важнейших факторов, от которых зависит возможность выживания и развития бизнеса.
Доступ к финансированию определяет степень свободы экономического выбора хозяйствующих субъектов.
Долгосрочные инвестиции используются для роста бизнеса, в том числе для строительства крупных объектов.
Новые транспортные узлы, электростанции, производственные цеха или системы очистки сточных вод — инвестиционные проекты нацелены на разные цели.
Ограниченные ресурсы собственного капитала являются серьезным препятствием для инвестиционной деятельности. Принимая во внимание затрудненный доступ к заемному капиталу для некоторых компаний, этот вопрос становится еще более важным.
Понимание инструментов финансирования долгосрочных инвестиционных проектов облегчает принятие решений и создает возможности для лучшей адаптации бизнеса к стремительно меняющимся условиям высококонкурентного глобального рынка.
ESFC, международная компания со штаб-квартирой в Испании, предлагает гибкие схемы и модели финансирования крупных проектов для компаний по всему миру.
Мы инвестируем в энергетику и ВИЭ, нефтегазовый сектор, промышленность, сельское хозяйство, инфраструктурные проекты, недвижимость и туризм.
Финансирование долгосрочных проектов: выбор источников
Капитал является основным фактором, определяющим деловую активность, независимо от размера и типа бизнеса.
Экономические процессы, происходящие в каждом хозяйствующем субъекте, обусловлены имеющимся капиталом, полученными доходами и затратами, необходимыми для успешного ведения коммерческой деятельности.
Учитывая жесткую конкуренцию за капитал на глобальном рынке, проблема привлечения финансирования инвестиционных проектов сегодня выходит на передний план. Источники долгосрочного финансирования необходимы для развития любого бизнеса. Капитал является незаменимым ресурсом на этапе создания предприятия, на этапе ведения текущей деятельности или реализации девелоперских (инвестиционных) проектов.
Все вышесказанное требует правильного использования финансовых инструментов, чтобы выбор источников и формирование капитала осуществлялись наиболее рациональным путем. Это важно при выборе источников долгосрочного финансирования, обеспечивающего реализацию крупных проектов в многолетней перспективе.
Источники финансирования проектов классифицируются на две группы:
• Внутренние источники. Ресурсы формируются из финансовых потоков компании, полученных в результате осуществляемой хозяйственной деятельности, а также при продаже избыточных активов (оборудования, недвижимости).
• Внешние источники. Финансовые ресурсы, необходимые для реализации проекта, предоставляются третьими сторонами в виде кредитов, субсидий либо же в другой форме (например, выпуск и размещение акций).
В литературе по данной теме процесс финансирования крупных проектов рассматривается с разных точек зрения.
Многие научные исследования показывают, что акционерный капитал остается важнейшим источником финансирования, особенно для субъектов малого и среднего предпринимательства (включая микропредприятия).
Собственный капитал можно получить из нескольких источников. К внутренним источникам относят возникающий на предприятии излишек средств (состоит из финансового результата и амортизационных отчислений), а также средства, полученные в результате продажи определенных активов и ускорения оборачиваемости оборотных средств.
Капитал также может быть предоставлен предприятию из внешних источников.
В случае собственного финансирования источником роста капитала могут быть взносы учредителей (существующих или новых). Это означает, что для привлечения средств собственник ограничивает личные потребности ради финансирования проектов.
Финансирование инвестиционной деятельности компаний за счет собственного капитала оказывает как позитивное, так и негативное действие на функционирование предприятия. Недостатком, который в наибольшей степени ограничивает инвестиционные возможности предприятий, является уровень собственного капитала. Обычно этих средств недостаточно для удовлетворения растущих инвестиционных потребностей бизнеса.
Перед лицом меняющихся условий многие компании рано или поздно вынуждены обращаться к банкам, финансовым учреждениям и частным инвесторам для привлечения долгосрочных инвестиций. В зависимости от потребностей и предпочтений хозяйствующие субъекты могут использовать широкий спектр различных финансовых инструментов.
Банковские кредиты являются важным источником финансирования крупных долгосрочных инвестиционных проектов.
Кредиты можно классифицировать по разным критериям, однако разделение достаточно условное.
В любом случае, кредитования бизнеса должно быть адаптировано к потребностям той или иной группы клиентов.
Стоит отметить, что доступность банковских кредитов для компаний с шатким финансовым положением ограничена. На такое положение дел напрямую влияют требования финансовых институтов в плане обеспечения возврата капитала. Для получения крупных кредитов заемщики должны иметь активы, привлекательные для кредиторов.
Однако следует подчеркнуть, что строгие требования финансовых учреждений — далеко не единственное препятствие для внешнего финансирования. Важную роль играет и менталитет самих предпринимателей. Владельцы небольших компаний негативно относятся к кредитованию, отдавая предпочтение другим источникам.
Это объясняется двумя основными причинами.
Во-первых, финансирование долгосрочных инвестиций за счет внешнего капитала влечет за собой серьезные затраты.
Во-вторых, страх перед кредитами проистекает из системы ценностей предпринимателя, для которого юридический и экономический суверенитет важен сам по себе.
Следствием высоких требований к обеспечению банковского кредита является все более частый поиск компаниями небанковских инструментов финансирования инвестиционной деятельности. Растущий интерес к долгосрочным инвестициям сопровождается активизацией альтернативных инструментов и быстрым развитием небанковских финансовых институтов по всему миру.
Решение относительно выбора между финансированием проектов за счет собственного капитала или заемных средств играет решающую роль в развитии любого бизнеса.
Выбор конкретного источника финансирования зависит от таких факторов, как доступность финансовых ресурсов, затраты на привлечение средств, гибкость конкретных инструментов и др. Подробнее эти факторы описаны в таблице ниже.
Таблица: Факторы выбора источников финансирования инвестиционных проектов.
| Факторы | Краткое описание |
| Доступность | Доступность финансовых ресурсов зависит от соответствия заемщика ряду требований, например, позволяющих компании зарегистрироваться на фондовой бирже, или наличия адекватного обеспечения для получения необходимых средств в виде кредита. |
| Стоимость денег | Важна не только номинальная сумма затрат, например, сумма процентов по кредиту, но и график погашения, временная структура которого должна быть адаптирована к будущим финансовым потокам инвестиционного проекта. |
| Гибкость финансирования | Поскольку при планировании сложно спрогнозировать все возможные сценарии развития компании, важным фактором выбора источника финансирования является возможность гибко увеличивать приток финансовых ресурсов и корректировать выплаты в соответствии с возможностями компании. |
| Эффект финансового рычага | Внешние долгосрочные инвестиции могут резко повысить эффективность использования собственного капитала также с принятием дополнительного риска, результатом которого может быть, среди прочего, уменьшение ликвидности. |
| Риски обслуживания долга | Уровень принимаемого риска зависит от множества факторов, включая рыночную ситуацию, стоимость энергоресурсов, курс валют, геополитическую ситуацию и так далее. |
Принимая решение о привлечении долгосрочного финансирования, компании, в первую очередь, учитывают налоговые преимущества.
Однако с ростом доли долга возрастает риск неплатежеспособности. Следовательно, может возникнуть ситуация, при которой издержки превышают выгоды от финансирования проекта за счет кредита.
Роль кредитов для финансировании долгосрочных инвестиций
Банковский кредит является традиционным источником заемного капитала для реализации крупных проектов, доступным для компаний с достаточными активами для материального обеспечения.
Очевидным преимуществом кредитования является относительная простота получения, однако этот инструмент может быть непригоден для молодых компаний, реализующих капиталоемкие и долгосрочные проекты.
Кредитные договора содержат, помимо суммы, процентной ставки и сроков кредита, цели предоставления заемных средств. Стороны включают в такого рода договора ряд пунктов с условиями корректировки процентной ставки и других параметров, гарантии возврата, полномочия финансового учреждения по контролю использования кредита и др.
Полученные таким образом средства позволяют компаниям осуществлять инвестиции в модернизацию и развитие бизнеса в любой период инвестиционного цикла. Взятые средства подлежат погашению в установленный срок.
Метод погашения кредита указывается в графике погашения кредита, который может включать различные опции.
С точки зрения заемщика, на европейском рынке в текущих условиях основным фактором, определяющим привлекательность кредита, является его общая стоимость. При определении плана погашения кредита принято учитывать тот факт, что долгосрочные инвестиции, финансируемые за счет кредита, приносят доход не сразу, а через время.
По этой причине погашение кредита, то есть основная часть долга и проценты, выплачиваются с определенной отсрочкой (льготный период). В исключительных случаях весь кредит вместе с процентами полностью погашается только в конце срока выплаты.
Кредитоспособность инвестора определяет вероятность предоставления кредита. Если экономическая и финансовая оценка положительна, банк требует от заемщика гарантировать возврат кредита. Обычно это гарантия или поручительство, которые могут иметь форму векселя. Это письменное обязательство эмитента погасить его в течение определенного времени. После погашения кредита векселя возвращаются заемщику.
Блокировка средств срочного депозита — надежная и удобная гарантия выплаты кредитов, предоставленных банком.
Срочные вклады, размещенные в том банке, который предоставил кредит, являются своего рода подушкой безопасности для кредитора.
Долгосрочные кредиты для бизнеса под залог недвижимости пользуются популярностью благодаря простоте и надежности, в отличие от залога движимого имущества.
Залог движимого имущества заключается в передаче банку сырья, товаров, машин или оборудования под выданный кредит. При этом банк получает все полномочия по управлению заложенными активами. Последнее представляет собой трудоемкую процедуру для банка, поэтому залог движимого имущества используется достаточно редко.
Реализация долгосрочных инвестиционных проектов с использованием банковских кредитов считается доступной только для компаний с высокой кредитоспособностью, которые имеют устойчивое финансовое положение, а также для вновь созданных компаний при условии предоставления хорошего бизнес-плана и адекватного обеспечения.
Банки, стремящиеся свести к минимуму финансовые риски, могут отказать в предоставлении кредита финансово слабым компаниям, даже если осуществление долгосрочных инвестиций теоретически могло бы улучшить их финансовое состояние и в перспективе принести большую прибыль кредитору. Кроме того, на этом пути заемщикам будет доступна только сумма, не превышающая лимитов концентрации дебиторской задолженности.
Другим недостатком является высокая стоимость получения кредита, поэтому целесообразно проводить переговоры с несколькими финансовыми учреждениями для поиска приемлемой процентной ставки и сроков погашения.
Дополнительные расходы будут связаны с процедурой установления кредитоспособности заемщика.
Кредит, как и выпуск облигаций, является внешним источником заемных средств, поэтому неудача инвестиций может быть связана с болезненными последствиями. Кредит позволяет финансовому учреждению, например, вмешиваться в дела компании-заемщика.
В частности, специалисты банка могут просматривать коммерческие и финансовые документы и, следовательно, право контролировать финансовую ситуацию компании, чтобы постоянно проверять способность погашения кредита. Это неприемлемо для многих фирм, несмотря на то, что банки обязаны хранить в тайне состояние банковских счетов клиентов.
Венчурный капитал для финансирования инвестиционных проектов
Основная цель долгосрочных венчурных инвестиций — продвинуть новый проект, довести его до зрелой стадии и продать другому инвестору.
Венчурный капитал, иногда называемый рисковым капиталом, является перспективными внешним источником финансирования инновационных предприятий, связанных с риском выше среднего, по которым ожидается соответствующий высокий уровень прибыльности.
Выражение «венчурный капитал» обычно ассоциируется с инвестициями в некотируемые на фондовой бирже компании, которые характеризуются повышенным инвестиционным риском. Некоторые учреждения используют этот термин только для описания инвестиций в предприятия на начальном этапе экономического цикла, а последующие инвестиции называются «капиталом развития».
По сути, венчурный капитал связан с долгосрочными инвестициями в компании, предлагающие потенциально высокие возможности получения прибыли. Характерной чертой данного метода финансирования долгосрочных инвестиций является тот факт, что инвесторы ожидают полное раскрытие потенциала предприятия для получения максимальной прибыли.
Венчурный капитал дает неограниченные возможности получения внешнего финансирования, но с практической точки зрения сложно найти партнера, готового пойти на риск вместе с вашей командой. В данном контексте наибольшим преимуществом пользуются предприятия, заключившие договора с крупными игроками и пользующиеся доверием рынка.
Для инвестора венчурное финансирование несет в себе очень высокий риск, который не защищен каким-либо обеспечением.
Готовность присоединиться к такому проекту является выражением воли инвестора.
Однако компания-инвестор иногда может распределить риски предприятия с другими инвесторами, которые разделят прибыль в обмен на капитал, вложенный в долгосрочный инвестиционный проект.
Венчурный капитал является довольно дешевым источником финансирования деятельности. Это связано с тем, что венчурный фонд не требует регулярных выплат из текущей прибыли, а откладывает получение своего дохода до окончания инвестиционного процесса, когда источником станет доход зрелого успешного предприятия.
Долгосрочные инвестиционные проекты, которые финансируются венчурным капиталом, на практике не всегда соответствует вышеупомянутым критериям. В настоящее время существует множество разновидностей и форм такого финансирования.
Венчурный капитал рассматривается как долевое финансирование при определенных условиях в определенной категории компаний. Венчурные фонды обещают значительную прибыль на ранних стадиях развития, однако риск инвестора очень высок из-за невозможности точно оценить шансы на рыночный успех проекта.
Доступ инвестора к управлению бизнесом также достаточно широкий, особенно в сфере маркетинга.
Опыт подтверждает, что финансирование бизнеса через венчурный капитал обычно предшествует свободному финансированию через фондовую биржу.
Только компании с сильными рыночными позициями, способные принять неудачу того или иного предприятия, могут позволить себе финансирование молодых, только развивающихся компаний, помогая им максимально ограничить риск. Только когда компания стабилизирует свое положение на рынке через несколько лет и риск, связанный с ее деятельностью, уменьшится, ее акции начинают торговаться публично.
Долгосрочные инвестиции как фактор роста бизнеса
Впервые понятие инвестиционных проектов появилось в 1950-х годах.
Приблизительно с этого времени начала формироваться концепция долгосрочных инвестиций, которые теперь играют важную роль в развитии энергетики, инфраструктуры, промышленности и многочисленных других отраслей современной экономики.
Примерно до 1970-х годов количественная оценка инвестиционных проектов была малоизученной областью.
В то время инвестирование осуществлялось по рекомендациям знакомых предпринимателей, у которых был успешный бизнес, или только потому что в определенной сфере не было бизнеса, аналогичного тому, который они думали открыть.
Ведущие испанские экономисты определяют каждый инвестиционный проект как деловое предложение, которое возникает в результате поддерживающих его исследований и состоит из определенного набора действий для достижения целей компании.
Другое определение гласит, что долгосрочный инвестиционный проект представляет собой план, на который отводится определенная сумма капитала и предоставляются ресурсы для производства полезного товара или услуги в обозримом будущем.
Инвестиционные проекты классифицируются следующим образом:
• Частные проекты, которые осуществляются компаниями или предпринимателями для достижения своих целей. Ожидаемые выгоды такого проекта являются коммерческим результатом продажи продуктов, товаров или услуг, генерируемых проектом.
• Социальные проекты, которые направлены на достижение важных социальных целей в рамках государственных программ и осуществляются с использованием субсидий и различных программ государственно-частного партнерства. Проект развивается согласно специфическим критериям, таким как охват населения.
Временный характер долгосрочных инвестиций указывает на определенное начало и конец проекта.
Инвестиционный проект останавливается, когда поставленные цели достигнуты, а также в ситуациях, когда целей нельзя достичь или когда потребность исчезла.
В последние десятилетия растущая конкуренция на мировых рынках вынуждает предпринимателей все более тщательно подходить к сбору и анализу информации, определяющей целесообразность долгосрочных инвестиций.
Очевидно, что экономическое развитие напрямую связано с инвестициями, то есть чем больше инвестиций осуществляется, тем выше будет и индекс экономического развития. Однако экономический рост зависит не только от объема инвестиций, но и от показателей качества разработки инвестиционных проектов в стратегических сферах.
Сегодня существуют мощные инструменты, которые идентифицируют инвестиционные проекты с высоким потенциалом и различают те, которые не предлагают экономических преимуществ или которые не имеют положительного влияния на общество и бизнес. Чтобы гарантировать, что финансовые ресурсы, выделенные для выполнения проекта, принесут прибыль, применяются различные методики многоэтапного анализа.
Чтобы ценная идея превратилась в инвестиционный проект, необходимо изучить факторы, которые могут влиять на успех проекта.
Анализ включает исследования рынка, технические исследования, финансовые и экономические исследования, на основе которых предпринимателям предстоит принять решение о продолжении проекта.
Финансирование долгосрочных инвестиций является одним из главных критериев, определяющих жизнеспособность любого проекта. Возможность привлечения достаточных средств на приемлемых условиях определяет, стоит ли сосредоточиться на данном проекте.
ESFC, испанская инвестиционно-консалтинговая компания с международным присутствием, активно занимается финансированием долгосрочных инвестиционных проектов по всему миру.
Наша команда успешно сотрудничает с десятками компаний в Европе, США, Латинской Америке, Африке, Восточной Азии и других регионах планеты, предлагая передовые решения и безукоризненное персонализированное обслуживание.
Мало что имеет такое значение для процветания бизнеса, как профессиональное управление проектами.
Мы предлагаем широкий спектр финансовых и инжиниринговых услуг, включая предоставление крупных долгосрочных инвестиционных кредитов от 50 миллионов евро со сроком погашения до 20 лет.
Наша компания готова рекомендовать генерального подрядчика при реализации проектов по ЕРС-контракту.
Если вы ищете надежного партнера для будущего проекта в энергетике, инфраструктуре, промышленности, добыче полезных ископаемых, нефтегазовом секторе, недвижимости и других областях, свяжитесь с командой ESFC в любое удобное время.
После получения необходимых документов: формы заявки и презентации проекта — наши специалисты постараются в кратчайшие сроки рассмотреть Ваше обращение, а эксперты предложат оптимальные варианты финансирования.
https://esfccompany.com/articles/ekonomika-i-finansy/dolgosrochnye-investitsii-istochniki-i-skhemy-finansirovaniya-proekta/