Экономика РФ, по оперативным данным, во II квартале 2025 года несущественно выросла по сравнению с динамикой I квартала, в том числе на фоне увеличения производства в обрабатывающих отраслях, говорится в бюллетене «О чем говорят тренды», подготовленном департаментом исследований и прогнозирования ЦБ.
«После снижения с пикового уровня IV квартала 2024 г. в I квартале 2025 г. показатели экономической активности в апреле — мае указывают на возобновление роста ВВП в II квартале. Статистика производственной и потребительской активности, кредитования, рынка труда, а также корпоративных дефолтов подтверждает данный вывод. Июньские опросные показатели указывают на сдержанную динамику спроса», — указывается в материалах банка.
При этом «оперативные данные за июнь указывают на более сдержанную динамику по сравнению с апрелем — маем».
«Оперативные данные говорят о том, что в II квартале экономика может немного вырасти относительно I квартала. Расширение выпуска в промышленности (плюс 1,0% SA в апреле — мае к I кварталу) в основном было обеспечено ускорением роста в обрабатывающей промышленности при умеренных темпах роста в добыче на фоне постепенного смягчения добровольных ограничений странами ОПЕК+. В обрабатывающей промышленности опережающая динамика по-прежнему была сосредоточена в сегменте инвестиционных отраслей, ориентированных на государственный спрос, а также на импортозамещение», — отмечают аналитики.
«Судя по оперативной статистике, замедление темпов роста расходов домохозяйств в II квартале продолжилось. Июньские опросы предприятий показали снижение удовлетворенности спросом и сокращение планов по выпуску продукции. Тем самым частный внутренний спрос стал ближе к траектории сбалансированного роста. Такая динамика находит отражение в замедлении роста издержек и отпускных цен», — указывают эксперты ЦБ.
«Вместе с тем баланс рисков со стороны рынка труда по-прежнему смещен в сторону проинфляционных», — отмечают в банк, напоминая, что в мае безработица обновила исторический минимум , сократившись до 2,2%, а занятость вернулась к своему пику. «Темп роста реальных зарплат (плюс 0,5% м/м SA в апреле) и склонность к осуществлению крупных покупок остаются высокими. В пользу постепенной стабилизации ситуации говорят некоторые опросы и оперативные показатели, указывающие на сокращение рекрутинговой активности и смещение баланса ожиданий в сторону сокращения штата», — добавляют в ЦБ.
